巨头真的来了！万物云上市仅差临门一脚

万物云登陆港交所仅差临门一脚。

9月1日，港交所信息显示，万物云空间科技服务股份有限公司（以下简称“万物云”）通过港交所上市聆讯，联席保荐人为中信证券、花旗、高盛。

与此同时，万科发布公告称，根据万物云告知，万物云已于2022年9月1日就分拆万物云境外上市向香港联交所递交聆讯后资料集，以供登载于香港联交所网站。万科方面表示，分拆万物云境外上市事项尚须取得香港联交所等的批准，以及本公司与万物云的最终决定，并受限于市场情况以及其他因素，尚存在不确定性。

营收规模方面，2019~2021年三年间，公司营收规模分别为139.27亿元、181.45亿元、237.05亿元，三年实现增长70.21%。其中，2019年至2021年物业服务收入分别为98.2亿元、131.54亿元及166.51亿元，占其同年总收入的70.5%、72.5%及70.2%。万物云表示，从2011年到2021年，公司总收入规模增 长超过16倍，复合增长率超过30%。

而根据最新数据显示，2022年前三月，万物云的总收入约为68.5亿元，据万物云母公司万科8月31日发布的中期业绩报告显示，今年上半年万物云实现营业收入143.5 亿元，同比增长38.2%。

具体分类来看，今年上半年，万物云的社区空间居住消费服务收入80.8 亿元，占比56.3%，同比增长34.8%；商企和城市空间综合服务收入51.1亿元，占比 35.6%，同比增长39.7%；AIoT及BPaaS 解决方案服务收入 11.6亿元，占比8.1%，同比增长59.0%。

管理规模方面，截至上半年底，万物云住宅合约面积约为9.3亿平方米，在管面积约为7亿平方米；商企和城市空间服务合约面积约为1.6亿平方米，在管面积约为1.4亿平方米。

众所周知，作为行业龙头，市场对于万物云上市后的物管市场格局持有相当高的期望，因为从当前来看，无论是营收规模，还是管理面积，万物云都是业内数一数二的存在，其上市必定会推动行业格局发生进一步的变化。“万物云上市以后，对于行业内很多概念的界定，都会产生影响。”一位行业人士告诉物业深度观察。

一个更不容忽视的事实是，当下全行业都在面临宏观环境的挑战，物业股的估值也处于下行区间，在这个时间节点上市，万物云的估值表现如何无疑是市场讨论的焦点问题。

不过，对于估值问题，万物云方面显然淡定的多。在8月31日的万科业绩发布会上，万科董事会秘书朱旭指出，虽然去年物管行业的市场估值远高于现在，但对万科而言，推进业务分拆并不以资本市场的市值窗口为考虑因素，万物云上市的时机主要考虑到它的战略发展方向不是以传统、单纯的物业管理公司，而是以一家城市服务商为定位。当这个时机成熟的时候才能启动上市，也是因为这个考虑，万科在去年年底启动IPO。

而万科董事会主席郁亮更是直言：“万科分拆物业上市，不是最在意短期市场的估值，更在意的是通过资本市场能够获得更多的力量，支持进一步的发展。”

郁亮进一步表示，分拆物业上市是整个开发服务并重策略中的一环，看重的是上市后带来的相互协同作用。“我也希望，特别期盼万物云在它自己选择的这个时机上市，能够借着上市做得更好一些。”

现如今，随着万物云通过聆讯，意味着公司的上市只差最后的正式登陆港交所，上市后的表现如何都以及公司如何演绎“云”概念，将成为市场持续关注的热点问题。